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国泰君安表示，国内半导体和生物医药等行业扩产带来旺盛高端洁净室需求，高端洁净室市场存在项目经验、成本和资金壁垒，头部集中市场格局将随着高端洁净室需求释放而进一步强化。复盘中国台湾地区市场，我们发现洁净室企业的估值和营收增速呈正相关，营收增速触底时估值约为10倍PE，增速较高时估值约为20倍PE。我们预计大陆高端洁净室市场增速超60%，快于台湾地区约40%-50%的增速高点，应该给予更高估值水平。参考台湾地区增速较高时的20倍PE估值水平，我们认为业绩快速释放期大陆头部洁净室企业可以享受25-30倍PE的估值中枢。

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