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作为欧元区经济的“火车头”，德国当前的经济处境不佳。相对于欧元区多成员国通胀放缓，飙升的食品价格却继续推动德国通胀保持高位。德国官方数据显示，7月德国通胀率为6.2%，虽然低于6月的6.4%，为通胀下行带来希望；但食品价格却仍旧高于一年前，这给德国居民带来生活成本攀高的压力。对比而言，7月欧元区通胀率同比涨幅为5.3%，相对于6月的5.5%的涨幅有所回落。西班牙7月物价同比仅上涨2.1%，低于德国4.1个百分点。

具体来看，食品价格成为德国通胀走高的主因：2023年7月的食品价格平均比2022年7月高出11%。今年6月，这一数字为13.7%。在过去的12个月里，德国几乎所有食品类别的价格都出现了大幅上涨。糖、果酱、蜂蜜和其他糖果价格涨幅高达18.9%，面包和谷物产品为16.6%，蔬菜为15.7%，鱼、鱼制品和海鲜为 14.1%。但一个罕见的例外是，食用油脂价格比一年前便宜了12.9%。“德国通货膨胀率有所缓和，但仍处于较高水平。”市场人士表示，“特别是食品价格走高值得警觉。”

除了食品价格走高侵蚀德国民众消费能力之外，能源价格上涨所带来的压力也不容小觑。去年德国通货膨胀率为7.9%，能源价格对此“功不可没”：油价螺旋式上升的一个主要驱动因素是天然气和石油等能源产品成本的飙升。由于疫情和俄乌冲突所造成的供应短缺，去年整个欧元区的能源价格大幅上涨，导致商业成本和商品成本走高。今年以来，欧元区能源市场企稳，但德国统计局报告称，今年7月德国能源产品成本较上年同期上升5.7%。电力价格上涨17.6%，天然气价格上涨8.5%。

专家表示，通胀黏性使德国经济的处境更加艰难，尤其是在德国经济已经出现“熄火”的背景下。据欧盟统计局公布的数据，欧元区经济继2022年四季度萎缩0.1%后，一季度环比下降0.1%，从而陷入技术性衰退。德国也陷入技术性衰退——今年5月，德国统计局将其第一季度国内生产总值（GDP）数据从零修正为-0.3%，此前在2022年最后一个季度，德国GDP收缩了0.5%。在今年第二季度，欧元区经济已经走出衰退，实现了微弱增长；但德国经济却在第二季度陷入停滞，逊于法国和西班牙的同期表现，两者分别在第二季度实现了0.5%和0.4%的增长。

荷兰国际集团宏观经济全球主管卡斯滕·布热斯基表示，德国经济“陷入停滞与衰退之间的模糊地带”。欧元区引擎、工业强国、出口世界冠军——这些只是多年来人们对德国经济的一些描述；但最近的数据表明，随着欧洲最大经济体陷入衰退，德国的好日子似乎已经结束。众所周知，制造业是德国的主要产业之一，其中包括大众、宝马和梅赛德斯等全球汽车制造商。但标普全球公布的采购经理人指数(PMI)显示，7月欧元区制造业PMI下降至42.7，为新冠疫情全球暴发以来的最低水平。更糟糕的是，传统的欧洲制造业大国德国表现不佳，其7月制造业PMI甚至暴跌至38.8。

囊中羞涩购买力下降，是德国经济减弱的主要原因之一。此外，欧洲央行大幅加息，也给德国经济带来重压。自去年7月开启加息进程以来，欧洲央行已连续加息9次，共计加息425个基点。在欧洲央行大幅加息的背景下，德国企业更趋悲观。日前，总部位于慕尼黑的IFO经济研究所发布的备受关注的商业景气指数，已经在7月份连续第3个月下降。

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