21世纪经济报道记者雷晨 实习生魏乾坤 北京报道

(资料图片仅供参考)

近期，国产CAD软件公司苏州浩辰软件股份有限公司（下称“浩辰软件”）通过注册，将在科创板上市。

浩辰软件本次上市拟募集7.47亿元，用于跨终端CAD云平台研发项目、2D CAD平台软件研发升级项目、3DBIM平台软件研发项目、全球营销及服务网络建设项目。浩辰软件此次募资额，几乎是其总资产的两倍。

与此同时，针对3D技术升级的部分占比仅为两成左右。

据悉，3D CAD软件作为公司从2019年开始布局的新业务，目前主要依赖供应商西门子的技术组件授权，公司并未拥有3D CAD内核方面的自主研发技术。

2D CAD业务贡献近7成营收

21世纪经济报道记者注意到，浩辰软件谋划上市长达8年之久。

2015年3月17日，浩辰软件曾在新三板挂牌，2019年1月25日摘牌。2021年11月30日，浩辰软件科创板IPO申请获得受理。2022年7月20日过会，同年8月8日提交注册，2023年7月26日注册生效。

浩辰软件成立于2001年，是一家工业软件提供商，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务，为用户提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等产品以及围绕这些产品的相关服务。

业内人士告诉记者，CAD主要指利用计算机及其图形设备帮助工程师、设计师、建筑师等进行设计工作。在研发设计类工业软件领域，欧特克、达索、西门子等国际知名企业凭借其强大的产品力、较高的品牌知名度以及行业先发优势等因素，占据了大部分市场份额。

近年来，在产品自研与客户持续迭代背景下，中望软件、浩辰软件、广联达（002410.SZ）、华天软件等国产厂商纷纷崛起。

2D CAD是浩辰软件目前的优势业务，公司在这一领域的市占率较为领先。

据CIMdata发布的《中国PLM研究报告2021》，在境内市场，2020年欧特克、中望软件（688083.SH）、浩辰软件的市占率分别为58%、19%、9%。

业绩方面，2020年至2022年，浩辰软件的营收分别为1.86亿元、2.36亿元、2.4亿元；净利润分别为4811.93万元、7010.53万元、6227.3万元。2023年上半年，公司实现营收1.25亿元，同比增长22.34%；实现净利润2618.47万元，同比增长10.29%。

近三年，浩辰软件的主营业务收入主要来自2D CAD产品，2D CAD产品收入分别为1.46亿元、1.67亿元和1.62亿元，占主营业务收入的比例分别为80.08%、71.86%和67.98%。

报告期内，公司CAD软件业务毛利率分别为95.42%、95.03%和94.01%，毛利率处于较高水平。据悉，这是由于2D CAD软件为标准化软件产品，通过收取授权使用费获取收入，成本主要为外部技术授权费、生产人员薪酬、加密物料支出等，成本支出较低。

客户方面，在CAD软件业务方面，公司产品用户主要分布在工程建设、制造业领域；在CAD云化业务方面，客户主要为浩辰CAD看图王个人会员；在互联网广告推广业务方面，公司客户主要包括广告合作平台。

3D CAD尚未掌握核心技术

2019年，在深耕2D CAD业务的同时，公司把握行业发展趋势和市场需求，与国际领先的3D CAD软件商西门子合作，推出面向中国制造业的3D CAD软件产品浩辰3D。

当年，行业龙头中望软件的高端三维CAD图形平台研发计划（内部代号“悟空计划”）也正式立项。国产2D CAD到3D CAD的竞争序幕缓缓拉开，区别是：中望软件瞄定了开源，而浩辰软件选择了非开源。

彼时，浩辰软件基于行业技术水平、市场地位以及自身情况与西门子合作，与后者签订5年期限合同。

报告期内，公司3D CAD主要依赖西门子的技术组件授权，西门子为公司的前五大供应商之一。

从商业拓展成果来看，与西门子的合作不负众望。2020年至2022年，浩辰软件来自3D CAD的营收分别为620.07万元、1954.67万元、1770.14万元，占主营业务收入的比重分别是3.04%、8.41%、7.54%。

不过，由于浩辰软件对3D CAD软件加速拓展以及人工成本、技术授权成本等开支有所增加，导致3D CAD业务的毛利率显著低于2D CAD业务。报告期内，3D CAD业务的毛利率分别为23.86%、69.84%和63.16%。

据悉，浩辰3D软件成本主要为采购西门子3D CAD组件的技术授权费用，根据双方协议约定，公司每年向西门子按照最低承诺采购数量支付费用，超出最低承诺采购数量的部分按照合同约定的交易价格另行支付。

由于2020年浩辰3D软件尚处于业务拓展期，销售数量较低，公司按最低承诺数量采购西门子3D CAD组件，影响了2020年度的毛利率，随着2021年度浩辰3D软件销售数量快速增加，单位成本有所降低，导致毛利率持续上升。

2022年，为了提高浩辰3D的竞争力，公司加大浩辰3D的价格优惠力度，导致公司3D CAD软件的毛利率同比降低了6.68个百分点。

目前，浩辰3D主要基于西门子技术，自研比例整体较低。分析人士对记者指出，与西门子的合作，虽然为公司打通了3D CAD软件的发展路径，但依赖西门子的技术组件授权终究不是长久之计。

“如果公司未来与西门子或其合作伙伴在3D CAD合作上未能达成一致，或因发生国际贸易争端等其他不可抗力因素导致西门子不再提供相关技术组件授权，将会对公司目前3D CAD产品销售产生不利影响。”公司在招股书表示。

募资7.47亿约为总资产2倍

3D CAD核心技术“受制于人”，未来公司是否会加强3D CAD领域的自主研发？

招股书显示，下一阶段，公司将持续做深做透2DCAD软件。在3DCAD领域，公司将通过自主研发、充分利用资本运作优势等举措，逐步实现在工程建设行业BIM软件和制造业3DCAD软件的自主化和国产化，提升公司在3D业务上的核心竞争力。

从IPO募投计划来看，公司计划募资7.47亿元，其中，2.29亿元用于跨终端CAD云平台研发项目，1.99亿元用于2D CAD平台软件研发升级项目，1.66亿元用于3D BIM平台软件研发项目，1.52亿元用于全球营销及服务网络建设项目。

21世纪经济报道记者注意到，浩辰软件此次募资额，几乎是其总资产的两倍，但针对3D技术升级的部分占比仅为两成左右，2D仍然是公司重点投入的板块。

公开数据显示，截至2023年6月末，公司总资产为3.82亿元，总负债0.57亿元，净资产3.25亿元。

对于募资合理性，浩辰软件曾在回复监管问询函时表示，本次募投项目旨在进一步提升浩辰CAD、浩辰CAD看图王等产品的品质、丰富公司产品线、大幅增强各产品线协同性，同时强化销售能力及品牌影响力，从而扩大经营规模、提升盈利能力。

公司还表示，自身属于工业软件企业，本次募投项目建设内容充分体现了公司基于工业软件云化、平台化、CAD协同设计、外部环境和国内政策、软件正版化以及国内BIM技术发展状况等行业趋势的深度思考。具体来看，公司认为四个募投项目合理性如下：

其一，跨终端CAD云平台研发项目是公司对CAD云化业务进行多方面升级，打造浩辰跨终端CAD云平台，其将整合公司所有终端产品，包括2DCAD、制造业3DCAD、建筑业3DBIM软件以及浩辰CAD看图王客户端产品等。

其二，2DCAD平台软件研发升级项目是公司对浩辰CAD的进一步深度研发，有助于提升公司的自主创新能力和产品核心竞争力。

其三，3DBIM平台软件研发项目是公司基于原有CAD产品在建筑工程领域的3D技术拓展与延伸，是公司实施持续创新驱动发展战略、提升现有主营业务核心竞争力的有效措施。

其四，全球营销及服务网络建设项目旨在通过升级或新建海内外营销网点，进一步拓展销售渠道，加强品牌宣传力度。

记者注意到，对于3D BIM平台软件研发项目，浩辰软件在招股书中提示风险道，由于BIM技术具有较高的技术门槛，而公司进入BIM 领域的时间较欧特克等国际巨头晚，研发经验少，因此公司该项目存在研发失败的风险。

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