读创/深圳商报记者 马强

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继此前终止筹划发行H股后，A股“梯媒龙头”分众传媒(002027)“出海”（指拟多地上市）构想又生波折：公司7月3日晚间公告称，其控股子公司FMK决定暂缓于韩国证券期货交易所上市，并于近日撤回了相关上市申报文件。

▍忧企业价值难以得到适当评估，子公司决定暂缓在韩国上市

分众传媒7月3日晚间发布了关于所属企业境外上市的进展公告。

公告称，公司分别于2022年4月27日、2022年6月21日召开的公司第八届董事会第二次会议、公司2021年年度股东大会审议通过了《公司关于控股子公司Focus Media Korea Co.,Ltd.拟于韩国证券交易所上市并符合相关规定的议案》等相关议案。2023年4月，公司控股子公司Focus Media Korea Co.,Ltd.（以下简称“FMK”）的上市预备审核取得了韩国证券期货交易所的批准。但由于目前宏观经济及国内外形势复杂多变，经审慎讨论分析并与中介机构反复沟通论证后认为企业价值难以得到适当的评估，因此FMK决定暂缓上市并于近日撤回了相关上市申报文件。后续FMK将根据当地资本市场环境变化，结合自身融资需求选择合适的时机再次提交上市申请，公司也将根据该事项的进展及时履行信息披露义务。FMK境外上市事项尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

▍此前终止筹划发行H股股票并在香港上市

此前于2021年11月初，分众传媒对外公布了筹划发行H股股票并在香港上市的消息。对于赴港上市的原因，分众传媒表示，此举将深入推进公司国际化战略、增强公司核心竞争力、拓宽融资渠道。

但最终公司H股发行未能成行。2023年4月29日，分众传媒公告，公司于2023年4月27日召开第八届董事会第八次会议，审议通过了《公司关于终止筹划发行H股股票并在香港上市相关事项的议案》。鉴于公司关于发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关决议的有效期即将到期，结合目前资本市场环境变化，综合考虑公司实际情况、资金需求、业务发展规划等因素，经审慎讨论分析并与中介机构反复沟通论证，公司决定终止筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关事项。

至于终止筹划发行H股股票事项的影响，公告称，公司目前经营状况稳定，终止本次筹划发行H股股票事项不会对公司的经营业绩和财务状况产生重大影响，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。公司后续将根据业务发展的需要，结合资本市场与政策环境等因素，进一步规划融资结构和融资渠道，以保障公司的战略发展需要及业务发展的资金使用需求。

▍首季经营活动产生的现金净流入为20.73亿元，同比上升28%

分众传媒今年4月29日披露的一季报显示，该公司一季度实现营业收入25.75亿元，同比下降12.4%；实现归属于上市公司股东的净利润9.41亿元，同比增长1.34%

一季报还显示，分众传媒的现金流并不差：本报告期公司经营活动产生的现金净流入为207,315.70万元，上年同期为净流入162,051.44万元，同比上升27.93%。主要变动原因如下：（1）本报告期销售商品、提供劳务收到的现金为310,168.51万元，上年同期为361,225.30万元，同比下降14.13%；（2）由于员工数量下降以及员工薪酬政策调整，本报告期支付给职工以及为职工支付的现金为22,651.45万元，上年同期为36,562.58万元，同比下降38.05%；（3）本报告期支付的各项税费为32,852.14万元，上年同期为95,862.08万元，同比下降65.73%。

▍子公司决定暂缓在韩国上市利空OR利好？网友反应不一

记者留意到，公开资料显示，分众传媒今年来一直在拓展海外业务。自2017年以来，分众传媒相继在韩国、新加坡、印度尼西亚、泰国等海外市场进行布局，向世界输出楼宇电梯媒体——这一中国“原创”的商业模式。其多地上市计划，也正是公司拓展海外业务的重要一环。

市场人士认为，境外业务的拓展需要充足的资金支持，分众传媒多地上市构想本身也有资金层面考的虑：若多地上市能持续落地，公司可借此利用境外资本市场迅速募集资金，抢占优质媒体点位资源，提升境外业务经营业绩，进而提升公司未来整体的盈利水平。

如何看待分众传媒子公司决定暂缓在韩国上市？记者留意到，东方财富网分众传媒股吧网友的反应不一。

有网友认为是绝对利空，放言公司股票明日将“跌停”；有网友认为“中性消息”；也有网友认为，这是对公司负责、对股东负责的决定，现在韩国股市低迷，发行股票融资对老股东不划算，让渡出的权益多、募集到的钱少，先不上，等（韩国）股市好再上……

二级市场上，分众传媒3日收盘报收于6.48元/股，跌0.77%，公司最新总市值935.9亿元。

审读：喻方华

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